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[增持-A评级]东方嘉盛(002889)三季报点评:老牌供应链管理服务商 积极开拓新业务

时间:2017-12-08 15:42来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[增持-A评级]东方嘉盛(002889)三季报点评:老牌供应链管理服务商 积极开拓新业务

 

[增持-A评级]东方嘉盛(002889)三季报点评:老牌供应链管理服务商 积极开拓新业务


东方嘉盛发布17 年三季报。2017 年前三季度公司实现营业总收入63.41 亿元,同比增长44.54%;实现营业利润1.13 亿元,同比增长47.44%;实现归属于上市公司股东的净利润0.92 元,同比增长26.90%;每股收益0.8306 元。

经营业绩符合预期。2017 年1-9 月公司扣非后归母净利润为0.86 亿元,与去年同期相比增加35.80%,符合我们的预期。公司非经常性损益主要是取得的政府补助、使用闲置资金购买短期理财产品形成的投资收益等,而跨境支付资金管理活动作为供应链管理业务中不可分割的一部分,划归经常性损益项目。

客户群体优秀,行业拓展潜力良好。作为较早涉足供应链管理行业的本土企业之一,公司在电子信息、医疗器械、食品及酒类等行业拥有一批稳定和长期合作的国际客户(核心合作伙伴多为世界500强企业),这种先发优势为公司确保持续的竞争优势奠定了良好基础。近三年,公司业务规模快速扩展,2016 年实现营收68.87 亿元(+56.34%),归母净利润0.91 亿元(+10.68%)。

募集资金助力公司扩张。公告披露,公司IPO 募集资金4.06 亿元,将围绕主营业务投资于跨境电商供应链管理项目、医疗器械供应链管理项目、互联网综合物流服务项目、信息化建设项目和补充主营业务发展所需的流动资金。本次募集资金投资项目的实施,将有助于公司进一步扩大公司业务范围和规模,优化业务结构,提高持续盈利能力。

投资建议:国内供应链管理服务市场规模增长潜力大,公司通过积极开拓新客户、拓展新业务,有望带动营业收入及利润持续增长。我们预计公司2017-2018 年EPS 分别0.83 元、1.03 元,给予“增持-A”投资评级,6 个月目标价39.50 元。

风险提示:客户集中度高、业务拓展不及预期等

□ .胡.光.怿  .安.信.证.券.股.份.有.限.公.司

(责任编辑:admin)
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